USA og Japan gennemfører historisk fælles valutaintervention for at støtte den undervurderede yen

I en historisk og sjælden koordineret indsats forenede USA's finansministerium sig med Japans finansministerium den 31. juli 2026 for at intervenere i valutamarkedet og støtte den japanske yen, som havde ligget nær 40-års lavpunkter. Som den første fælles intervention for at styrke yennen siden 1998, solgte Federal Reserve Bank of New York euroer for at købe yen på vegne af det amerikanske finansministerium, efter en massiv solo-intervention fra Tokyos side dagen før. Den amerikanske finansminister Scott Bessent, som tidligere havde betegnet yennen som "meget undervurderet", blev fotograferet med en notesblok, mens han planlagde et køb af yen for mellem 5 og 10 milliarder dollars. Den fælles indsats lykkedes med at presse yennen fra over 163 per dollar ned til 157-området, med det formål at dæmpe overdreven volatilitet, lette japansk importinflation og beskytte det amerikanske finansministerium mod afsmittende risici.

// Baggrund

Den japanske yen har været under hårdt nedadgående pres gennem hele 2026 på grund af en stor renteforskel mellem Federal Reserve og Bank of Japan (BOJ), høje globale energipriser og vedvarende japanske budgetunderskud. Selvom BOJ hævede renten til 1% i juni 2026 2026, forblev de reelle låneomkostninger dybt negative sammenlignet med USA. Denne værdiforringelse har drevet den indenlandske inflation i Japan ved at øge importomkostningerne, mens den har truet amerikanske markeder med obligationsvolatilitet og handelsubalancer. Sidste gang USA direkte støttede yennen var i 2011 som en del af en G7-indsats efter jordskælvet, men den sidste bilaterale fælles intervention for aktivt at styrke yennen fandt sted i 1998.

// Centrale Udviklinger

• Det amerikanske finansministerium og det japanske finansministerium gennemførte deres første koordinerede valutaintervention for at støtte yennen siden 1998.
• Federal Reserve Bank of New York solgte euro for at købe yen gennem Goldman Sachs og Morgan Stanley på vegne af det amerikanske finansministerium.
• Den amerikanske finansminister Scott Bessents håndskrevne notesblok i Camp David afslørede et punkt på en "to-do"-liste om at "købe japanske yen (JPY) for 5-10 mia. dollars".
• Interventionen fik med succes yennen til at stige fra et lavpunkt på næsten 40 år på over 163 pr. dollar til omkring 157,40 ved afslutningen af handlen i New York den 31. juli 2026.
• Den amerikanske involvering var drevet af frygt for, at volatilitet på det japanske obligationsmarked ville sprede sig til amerikanske statsobligationer, samt risikoen for, at Tokyo ville sælge amerikansk gæld for at finansiere soloprægede interventioner.