미국과 일본, 저평가된 엔화 지지를 위한 역사적인 공동 외환 시장 개입으로

역사적이고 드문 협력 노력의 일환으로, 미국 재무부는 2026년 7월 31일 일본 재무성과 함께 외환 시장에 개입하여 40년 만의 최저치 근처에서 정체된 일본 엔화를 지지하기 위해 힘을 합쳤습니다. 1998년 이후 엔화 가치를 높이기 위한 첫 번째 공동 개입으로, 이번 조치는 전날 도쿄의 대규모 단독 개입에 이어 뉴욕 연방준비은행이 미국 재무부를 대신해 유로화를 매도하고 엔화를 매수하는 방식으로 진행되었습니다. 엔화를 "매우 저평가되었다"고 표현했던 스콧 베센트 미국 재무장관은 50억 달러에서 100억 달러 규모의 엔화 매입 계획을 세우는 모습이 사진으로 포착되었습니다. 이번 공동 조치로 엔달러 환율은 163엔대에서 157엔대로 하락하며 성공적으로 엔화 가치를 끌어올렸으며, 이는 과도한 변동성을 억제하고 일본의 수입 물가 상승을 완화하며 미국 재무부 시장의 전이 리스크를 보호하는 것을 목표로 했습니다.

// 배경

일본 엔화는 연방준비제도와 일본은행(BOJ) 간의 큰 금리 차이, 높은 글로벌 에너지 가격, 그리고 지속적인 일본의 재정 적자로 인해 2026년 내내 심각한 하락 압력을 받아왔습니다. 일본은행이 2026년 6월에 금리를 1%로 인상했음에도 불구하고, 실질 차입 비용은 미국에 비해 여전히 깊은 마이너스 상태를 유지했습니다. 이러한 엔화 가치 하락은 수입 비용을 높여 일본 내 인플레이션을 부발했고, 동시에 미국 시장에 채권 변동성과 무역 불균형의 위협을 가했습니다. 미국이 엔화를 직접적으로 지지한 마지막 사례는 지진 이후 G7의 노력의 일환으로 2011년에 있었으나, 엔화 가치를 적극적으로 높이기 위한 마지막 양자 간 공동 개입은 1998년에 이루어졌습니다.

// 주요 동향

• 미국 재무부와 일본 재무성은 1998년 이후 처음으로 엔화 가치 지지을 위한 공동 통화 개입을 실시했습니다.
• 뉴욕 연방준비은행은 미국 재무부를 대신하여 골드만삭스와 모건스탠리를 통해 유로화를 매도하고 엔화를 매수했습니다.
• 캠프 데이비드에서 스콧 베센트 미국 재무장관의 수기 메모장에는 "일본 엔화(JPY) 50-100억 달러 매수"라는 "할 일" 목록 항목이 발견되었습니다.
• 이번 개입으로 엔화 가치는 달러당 163엔 이상의 40년 만에 최저치 수준에서 7월 31일 뉴욕 시장 마감 시점까지 약 157.40엔으로 반등하는 데 성공했습니다.
• 미국의 참여는 일본 채권 시장의 변동성이 미국 국채로 전이될 수 있다는 우려와 도쿄가 단독 개입 자금을 마련하기 위해 미국 국채를 매각할 위험성 때문에 추진되었습니다.