美日共同採取歷史性貨幣干預行動以支持被低估的日圓

在一項歷史性且罕見的協調行動中，美國財政部於 2026 年 7 月 31 日與日本財務省聯手干預外匯市場，以撐起處於 40 年低點附近的日圓。這是自 1998 年以來首次共同干預以強化日圓，紐約聯準會代表美國財政部出售歐元以買入日圓，此前東京方面已於前一日採取大規模單獨干預。美國財政部長 Scott Bessent 曾將日圓描述為「嚴重低估」，他被拍到拿著筆記本計劃買入 50 億至 100 億美元的日圓。此次共同行動成功將日圓兌美元匯率從 163 以上壓低至 157 區間，旨在遏制過度波動，緩解日本的進口通貨膨脹，並保護美國財政部市場免於溢出風險。

// 背景

日圓在 2026 年全年面臨嚴重的下跌壓力，主因在於聯準會與日本銀行 (BOJ) 之間巨大的利差，以及全球能源價格高企和日本持續的預算赤字。儘管日本銀行在 2026 年 6 月將利率調升至 1%，但與美國相比，實際借貸成本仍處於深度負值。這種貶值推高了日本的進口成本，進而推動國內通貨膨脹，同時也對美國市場造成債券波動和貿易失衡的威脅。美國上一次直接支持日圓是在 2011 年 G7 在地震後採取的行動，而上一次雙邊共同干預以積極強化日圓則是在 1998 年。

// 關鍵進展

• 美國財政部與日本財務省執行了自1998年以來首次協調的貨幣干預，以支持日圓。
• 紐約聯邦儲備銀行代表美國財政部，透過高盛集團與摩根士丹利出售歐元以買入日圓。
• 美國財政部長 Scott Bessent 在 Camp David 的手寫筆記本中揭露了一項「待辦事項」，內容為「買入日圓 (JPY) 50-100 億美元」。
• 此次干預成功使日圓從接近 40 年低點的每美元 163 日圓以上回升至 2026 年 7 月 31 日紐約交易收盤時的 157.40 日圓左右。
• 美國參與的原因在於擔心日本債券市場的波動會波及美國國債，以及東京方面為資助單獨干預而出售美國債務的風險。